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      利发国际欧洲厅手机客户端下载_A股杠杆全景图:3452家企业负债率平稳 并购快速去化

        2020-01-10 16:42:59 热度:2012

        利发国际欧洲厅手机客户端下载_A股杠杆全景图:3452家企业负债率平稳 并购快速去化

        利发国际欧洲厅手机客户端下载,【中报经济风向标】国内外市场震荡的当下,A股中报所反映的“经济风向”尤为受到关注。去杠杆成绩在一些行业已得到体现,A股中的钢铁煤炭等去产能重点产业杠杆率在普遍下滑,不少企业也在通过并购重组等手段“去化”,但在提高直接融资的呼声中,直接融资占比偏小的结构却仍没根本改变。除了财务风向标外,A股行业的“兴衰”也反映出转型期中的阵痛:消费放缓和电商竞争夹击下,百货公司成为“凋零的花朵”,而前几年风生水起的影视业,则因票补和税收等因素,股价一路向下。(巫燕玲)

        随着A股中报收官,作为经济风向标的上市公司负债率变化趋势也浮出水面。

        近日,上交所和深交所双双发布沪市、深市上市公司半年报盘点,对多个行业的业绩增速、投资端、融资端、负债端以及经营中出现的问题进行总结。

        在目前去杠杆的背景下,A股的负债端情况尤为引人关注。21世纪经济报道记者根据Wind数据梳理,剔除银行、保险、券商等金融企业、中国石油、中国石化,以及未披露中报的ST长生(002680.SZ),两市3452家上市公司整体负债率为61.9%,相较2015年-2017年虽然微升,但整体平稳。

        在目前的环境下,很多企业都在想方设法降低负债,裁员、收缩、降薪、剥离资产、重组等事件层出不穷。

        21世纪经济报道记者梳理发现,在所有的措施中,并购重组成为降低负债率最有效、最快速、最彻底的手段之一,尤其是剥离原有亏损业务、注入优质资产能给公司带来质的提升。

        21世纪经济报道记者通过WIND数据统计发现,借助于上市公司数量扩容以及企业规模的增长,2018年上半年3452家上市公司总资产为53.55亿元,较2017年末增6%,较2015年末增45%。

        但负债规模也几乎同比例上升。2018年上半年,上述上市公司总负债为33.15亿元,较2017年末增7%,较2015年末增45.7%。

        简单计算可知,上述企业2018年上半年、2017年-2015年的负债率分别为61.9%、61.35%、61.28%和61.62%,近三年半A股整体负债率维持在61%-62%之间,基本保持平稳。

        “实体上市公司负债率在30%-60%属于正常范围;超过70%就会有问题,超过80%问题比较严重,超过90%经营就有可能出现重大问题。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为。

        而从个体上市公司看,上半年有19家上市公司负债率突破100%,其中问题缠身的ST板块是重灾区。

        负债率最高的是造假股*ST保千(600074.SH),高达282.88%;其次是问题股*ST华泽(000693.SZ)、*ST皇台(000995.SZ),负债率分别高达1919.19%、172.65%,另外*ST东电(000585.SZ)、*ST德奥(002260.SZ)、*ST众和(002070.SZ)等均已资不抵债。

        另外,负债率超70%的上市公司多达326家,所属行业集中在房地产、建筑、汽车制造业、计算机、电力热力生产、钢铁、专用设备等。

        房地产企业负债率也处于高位。今年上半年,上市房企整体负债率不降反升。A股上市房企上半年末总资产为9.31万亿元,负债率高达80%,较2017年末的79%略升。

        “排名前五十的大中型房企仍处于快速扩张的规模化阶段,尤其在上半年扩规模的增速和意愿并没有减弱,因此中报负债率还在增加。但从7月份之后,市场出现变化,很多房企进行裁员、收缩、降杠杆、加速回款等,看下半年财报或者2018年年报的话,房地产行业的负债率应该有所降低。”9月4日,同策咨询研究总监张宏伟指出。

        “上半年泰禾加快去化及回款,在土地市场也更为谨慎,大幅降低土地成本。2016年在房企纷纷高价抢地时,泰禾及时踩刹车,2016-2017年间,泰禾改变拿地方式——通过收并购进行。”9月4日,泰禾集团相关人士表示,“随着前期低价储备的土地持续变现,即将实现经营性现金流转正。与此同时,优化债务结构,泰禾短期债务与一年内到期的非流动负债仅占全部有息负债的37.84%,债务融资期间结构安排比较合理。”

        与高负债行业相比,一些行业则处于整体负债率之下的相对安全区。数据显示,负债率低于30%的上市公司多达1148家,所属行业集中在医药制造业、电气机械及器材制造业、纺织服装、互联网、化学原料及化学制品制造业等。

        其中,两市负债率最低的上市公司为群兴玩具(002575.SZ),低至0.9%;其次是梅雁吉祥(600868.SH)、兆日科技(300333.SZ),负债率分别为2.33%、2.63%;另外,国新健康(000503.SZ)、江南高纤(600527.SH)等134家上市公司的负债率不超过10%。

        今年以来,大股东爆仓、P2P危情、资金断裂等戏码不断上演,很多上市公司都在想方设法降低负债率,增强风险抵御能力。

        今年上半年,共有215家上市公司的负债率较2017年末降幅超20%。其中,负债率降幅最大的是三爱富(600636.SH),降幅高达76.6%;其次是亿嘉和(603666.SH)、沃格光电(603773.SH),降幅分别为69.9%和69%;另外,万兴科技(300624.SZ)、淳中科技(603516.SH)、广东甘化(000576.SZ)等负债率降幅均超60%。

        “公司负债率大幅降低是因为剥离了子公司德力光电,以往的债务、亏损大多由该公司导致,剥离之后公司的负债率进一步降低;另外,因此获得的资金将为公司业务并购重组的转型提供资金支持。”9月4日,广东甘化证券事务人士表示。

        广东甘化并非个例。因并购重组、亏损资产剥离等方式大幅降低负债率的上市公司不在少数。

        比如负债率降幅最大的三爱富,也是因为重大资产重组改观。其新股东央企中国文发集团入主后,先是收购奥威亚100%股权以及成都东方闻道51%股权,介入文化教育行业;其次将三爱富索尔维(常熟)高性能聚合物有限公司90%股权等与氟化工有关的多家子公司股权出售。三爱富由此转型成“文化教育+氟化工”双主业,债务结构得到很大改善,去年末其负债率为56.2%,今年上半年则大幅降为13.5%。

        除了并购重组,一些行业则得益于政策,因此净利润大幅提升从而弥补负债降低负债率。受益于供给侧改革,两市钢铁、煤炭、有色金属等行业整体负债率降幅较为明显。其中,A股钢铁行业整体负债率由2017年末的62%降为60.7%,煤炭行业由61.9%降为60.7%。

        “今年煤炭前七个月去产能8000万吨,完成全年任务1.5亿吨的50%以上。煤炭产能利用率明显提升,供求关系良好。煤炭价格也处于高位,煤企盈利能力增强,上半年煤企利润增长18.4%,利润主要用于弥补负债、补发工资,这也是导致其负债率下降的原因。”9月4日,金联创煤炭分析师毕方静指出。

        (编辑:巫燕玲)

        责任编辑:陈悠然 SF104

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